联合光伏华夏人寿抛90亿合作计划 已收购海润旗下项目

5月26日，牵头光伏（00686，HK）对外宣告，公司与华夏人寿保险股份有限公司计划在未来2年内，在内地合作开发总量1000MW的太阳能电站，总金额为90亿元人民币（折合）。牵头光伏继续执行董事卢振威回应，此次合作标志着中国的保险资金月开始转入光伏产业，凭借保险资金的长效性和稳定性，牵头光伏与华夏人寿的合作将更进一步前进光伏电站并购。

未来，牵头光伏还将与境内外著名金融机构积极开展多种多样的融资合作，牵头打造出新能源与金融融合的跨界平台。此外，牵头光伏方面还向《每日经济新闻》记者回应，目前，公司研发和并购有严苛把触，主要集中于在电站的建设指标与备案、牵涉到的土地拒绝和终端条件，以及竣工后送达与消纳的条件，明确的收益率根据各个电站的自身情况而以定，但应以会高于9%。

本月已并购海润旗下项目事实上，这并非牵头光伏第一次大手笔展开并购。本月初，牵头光伏还以88亿元的价格，并购海润光伏930MW的太阳能发电站项目。此外，今年以来，牵头光伏大力拓宽融资渠道，先后与东方资产、复星国际、涛石基金、招商基金、中国华融及拔萃男书院资本等达成协议合作协议，向其发售可换股债券，联合合作并购光伏电站，融资总额已近60亿港元。OFweek行业研究中心高级分析师孙栋栋告诉他《每日经济新闻》记者，过去两年，国内光伏电站较慢发展，截至2014年底，国内光伏电站的规模早已减至28GW，今年未来将会多达45GW。

“分析投资光伏电站企业的类型不会找到，投资主体大多为民营企业。其中2013年大约4沦为民营企业，2014年超过6成。”孙栋栋回应，目前地面光伏电站收益平均10%~15%，未来数年内国内每年追加装机空间最少在10GW左右。

孙栋栋也认为，未来，国内光伏电站补贴上调的速度，将不会快得多系统成本上升的速度，从而造成收益率逐步上升。国内的投资企业必须做到机遇，在收益率较高时，将开发量提高到一个较高水平。牵头光伏刚刚扭亏为盈，之后大大大手笔并购或出于这方面考虑到。公开发表资料表明，自2012年9月以来，光伏行业产生了近60起光伏电站收购，其中2014年再次发生43起，行业在加快配对。

“现阶段，只有精确做到光伏电站的金融属性本质，才能利用资本力量盘活电站资产并构建较慢扩展”。孙栋栋更进一步认为。意欲“救助”业内亏损企业虽然目前大部分光伏企业开始盈利，但也有一些企业仍处在困境中。

2014年，中概股英利（YGE，NYSE）就没能构建扭亏为盈的目标，亏损额超过12.7亿元人民币。在光伏行业转好的打背景下，英利的亏损也引发业内注目，因为某种程度在美国上市一些光伏企业相继在2013年、2014年构建扭亏为盈，步入衰退地下通道。昨日（5月27日），牵头光伏方面向《每日经济新闻》记者回应，目前，正在探寻为英利获取协助的途径。

“光伏生产企业的利润已不如从前，但中国的光伏行业已无法忍受一个大型公司的倒地，协助他们就是协助中国的光伏产业”。据理解，2014年4月，牵头光伏曾与英利签定了附条件的地面光伏电站并购框架协议。牵头光伏计划，2014年~2016年，有条件并购英利在国内研发建设的，不高于300兆瓦地面光伏电站项目。

而这些项目主要产于在河北、广西、山西和山东等地。此外，英利的亏损毫无疑问给整个行业托了一个睡。

孙栋栋认为，此前英利太低成本、大规模扩展模式，造成买得越多，亏得就越多，而英利在亏损的情况下还在较量出货量。此外，“花钱赚到吆喝”的营销决策也尚待厘清，比如2010年赞助商世界杯，到2011年，英利就刷新了自上市以来的仅次于亏损，亏损额高达5亿美元。

记者了解到，目前英利考虑到采行引进战略投资人、大股东定向回购、优化盘活闲置资产等措施减轻公司所面对的艰难。孙栋栋则预计，牵头光伏或不会糅合之前海润光伏可切换债券的方式来协助英利。

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